JAKARTA | BIN 08
Para investor global mengaku bertindak gegabah di pasar yang bergejolak akibat retorika perdagangan AS yang tak menentu dan ramalan ekonomi yang kacau, sambil menekankan bahwa memasang taruhan jangka panjang kini lebih sulit daripada sebelumnya sejak krisis COVID-19 tahun 2020.
Kecemasan mengenai apakah gencatan senjata tarif Gedung Putih-Tiongkok selama 90 hari akan bertahan, ditambah kesenjangan anggaran AS dan mata uang yang berfluktuasi membuat para investor sangat berhati-hati dalam menentukan di mana akan menginvestasikan uang mereka. Pasar telah mengalami pasang surut selama berminggu-minggu, dengan saham dunia melonjak 20% dari posisi terendah lebih dari satu tahun yang dicapai setelah kejutan tarif Presiden AS Donald Trump pada tanggal 2 April, setelah anjlok 15% dalam tiga sesi.
Gejolak berlanjut pada hari Jumat dengan aksi jual tiba-tiba di pasar saham setelah Trump mengatakan bahwa ia merekomendasikan tarif langsung sebesar 50% untuk barang-barang dari Uni Eropa. Sehari sebelumnya, utang pemerintah mengalami kemerosotan tiba-tiba, membuat investor jangka panjang takut meninggalkan pasar karena mereka khawatir telah kehilangan kekuatan penjangkaran dari perkiraan konsensus.
“Tidak ada visibilitas ekonomi makro,” kata Francesco Sandrini, CIO Italia di manajer aset terbesar Eropa, Amundi. Ia mengatakan bahwa ia mengikuti tren pasar spekulatif jangka pendek alih-alih mengambil sikap terhadap prospek global.
“Anda mungkin benar tentang tujuan akhir ekonomi dan penilaian dalam jangka panjang, tetapi risikonya adalah hal itu akan sangat menyakitkan dalam jangka pendek,” tutur Francesco.
Manajer keuangan lainnya mengatakan mereka telah mengalihkan portofolio global ke pengaturan netral, yang memastikan keseimbangan investasi tidak condong ke arah skenario tertentu, karena meskipun pandangan mereka benar, aset tidak diperdagangkan dengan andal.
“Tidak ada imbalan apa pun untuk mengambil risiko apa pun saat ini,” kata kepala makro Lombard Odier Investment Managers, Florian Ielpo.
Dana lindung nilai CTA, yang mencerminkan tren pasar yang berlaku, juga tidak mengambil taruhan arah yang kuat pada saham atau obligasi saat ini, data JP Morgan pada hari Selasa menunjukkan.
Minggu ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS berjangka 30 tahun meroket ke 5,013% dari hanya 4,84% dua minggu lalu dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang mencapai rekor tertinggi, dalam pergerakan mendadak yang membuat para analis kesulitan untuk menentukan alasan pastinya.
Awal bulan ini, gejolak perang dagang juga memicu kegilaan pembelian spekulatif terhadap dolar Taiwan yang naik 8% terhadap dolar AS dalam dua hari.
John Roe, kepala dana multi-aset di investor terbesar Inggris LG, mengatakan pasar yang dipicu pandemi pada tahun 2020 adalah “terakhir kalinya segala sesuatunya benar-benar tidak dapat diprediksi.”
Ia mengatakan, dirinya sempat membeli saham-saham Wall Street pada awal April, lalu kembali bersikap netral terhadap ekuitas global dan obligasi pemerintah awal bulan ini. Para ekonom pada awal April lalu memasukkan skenario perang dagang AS-Tiongkok ke dalam model mereka yang menghasilkan prakiraan resesi global, kata ekonom senior Columbia Threadneedle Investments, Anthony Willis.
Kemudian, Gedung Putih dan Beijing sepakat untuk menangguhkan pungutan timbal balik yang menyemangati pasar. Namun, kegugupan muncul kembali minggu ini setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengancam mitra dagang yang tak sejalan.
(BROWN)
